食用油市場風險難控，后市行情

6月份，國內棕櫚油期現貨價格在見年內新低后，展開反彈，但整體價格重心下移。在展開反彈時，棕櫚油走勢強于菜油和豆油，菜棕和豆棕價差縮小。

7月份，預計國內棕櫚油期現貨價格將繼續反彈，不過現貨供給充裕，抑制反彈高度。期貨操作上，前期多單可繼續持有，不可追高，注意止盈；現貨仍隨用隨購。

利空因素：一是6~10月仍是馬來西亞棕櫚油增產周期，后期棕櫚油產量和庫存有望止降轉升，而后期出口形式也不樂觀，不利于馬盤期價；二是6月下旬以來棕櫚油的反彈，更多的是技術性超跌反彈，并沒有基本面的支撐；三是資金擇機多豆菜油、空棕櫚油的積極性較高。

利多因素：一是目前棕櫚油進口倒掛，國內貿易商買船有所減少，進口成本也支撐國內棕櫚油現貨價格；二是去年7~8月的棕櫚油生產旺季，資金熱炒主產國棕櫚油增產情況和庫存增速不及預期，棕櫚油在生產旺季反而領漲國內外植物油市場，今年不排除歷史重演。

市場風險難控，后市行情可期

預計后期中美貿易戰打打停停的可能性較大，由此帶來的不確定性和系統風險將繼續存在。

而在諸多不確定性中，豆類商品走勢相對明確。一是如中美貿易戰持續開打，而9月份國際市場大豆供給轉向美豆時，國內大豆供給相對偏緊的局面將出現，雖然國儲和臨儲拋銷，及國內的高庫存將抑制資金的炒作空間，但大方向上的趨勢不會改變；二是如中美貿易戰不打，天氣、需求減少等利空因素已被市場消化殆盡，CBOT豆類商品則會大漲，也會推高國內豆類商品的成本；三是如美國將前期特朗普加收加拿大農產品關稅的表態正式實施，則200多萬噸的菜油缺口將帶來1000萬噸的大豆消費，也利多CBOT大豆和豆油。